我的鋼鐵網：價格走勢方面，本周鐵礦石價格漲跌互現，Mysteel62%澳粉遠期價格指數105.7美元/噸，周環比上漲1美元/噸，漲幅0.96%。周內鐵礦石價格在106美元/噸上下波動，目前12月均價為106.3美元/噸。從價差來看，隨著近月補跌，鐵礦1/5合約價差繼續收縮至低位，Mysteel65%-62%指數價差重新走擴12.95美元，山東港口中高品價差再度下探至85元/噸，PB塊粉價差同樣繼續走弱至78元/噸，中低品價差低位波動為主。

本周鐵礦價格窄幅波動后出現小幅補跌，主因是鐵水產量繼續下降，47港鐵礦石庫存累至1.6億噸，同時消息層面，西芒杜首船鐵礦石成功發運，VALE宣布2026財年鐵礦產量目標同比上調1000萬噸。周內宏觀面相對平靜，無關鍵宏觀變量擾動，黑色仍延續弱需求敘事。

美金市場本周整體流動性尚可，成交仍集中于一級市場。具體來看，周內成交以中品粉礦資源為主，礦山出貨積極性良好，其中BHP私下招標多筆麥克粉及紐曼粉資源；麥克粉成交折扣相對穩定，整體維持在減2附近；紐曼粉成交折扣窄幅波動，整體在減2.4-2.7之間。PB粉本周市場關注度依舊較高，一級市場中礦山小長協據傳以61%指數溢價1.10附近結標；二級市場受全粉可貿易資源偏少影響，成交溢價相對堅挺，區間為0.9-1.5。塊礦本周需求表現一般，塊礦溢價延續下跌趨勢，礦山周內私下招標多筆紐曼塊資源，成交價格由0.0885美元/干噸度下行至0.0800美元/干噸度。高品資源方面，卡粉需求疲軟，本周暫未了解到成交記錄；精粉成交表現欠佳，溢價維持穩中偏弱態勢。低品資源本周關注度尚可，超特粉以61%指數折扣7.39%結標，另有混合粉小長協招標，結標情況暫未公布。

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降。供應端方面，全球鐵礦石發運量環比回升至3323.2萬噸，處于歷年同期偏高水平，今年累計同比增加3256萬噸；47港鐵礦石到港量環比回落至2784萬噸。需求端，本期日均鐵水232.3萬噸，環比降2.38萬噸，247家樣本鋼廠盈利率環比回升1.3個百分點至36.36%。庫存端，中國47港鐵礦石庫存環比累庫90萬噸，目前處于1.6億噸。本周五大材供需雙減，且減產幅度大于需求下滑幅度，去庫維持在30萬噸以上，總量矛盾不大。分品種，建材減產較為充分，去庫加快；板材雖然開始減產，但減產不充分，去庫較上周進一步放緩。

其他層面，11月28日，中國鋼鐵工業協會在北京召開“鐵資源開發計劃”國內鐵礦資源開發工作座談會，會上，中國冶金礦山企業協會就礦山行業運行情況及鐵礦供應趨勢進行了匯報，與會單位交流介紹了鐵礦項目進展情況，重點反映了用地手續、審批效率、礦權延續、綜合利用政策、礦權整合、出讓收益、礦權壓覆、國內低品位鐵礦冶煉政策、生態修復費用繳納等方面的問題，并提出了相關政策建議。

1.價格：本周鐵礦石價格漲跌互現

本周鐵礦石價格漲跌互現，Mysteel62%澳粉遠期價格指數105.7美元/噸，周環比上漲1美元/噸,漲幅0.96%。上海螺紋鋼價格3228元/噸，周環比上漲41元/噸，漲幅1.29%。鐵礦石價格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于62%澳粉指數大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約。

進口利潤方面，即期進口利潤周環比走縮，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-22元/噸，周環收縮16元/噸；基差方面，基于01合約基差，青島港PB粉基差為2，周環比擴大3。鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環比擴大16元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為128元/噸。

2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供需雙降，港口庫存環比延續累庫趨勢

2.1 鐵礦石供應：本期發運回升、到港回落，下期發運回落、到港下降

近期全球鐵礦石發運量環比回升，處于近三年同期高位水平。根據Mysteel全球鐵礦石發運量數據顯示，本期值為3323.2萬噸，周環比增加45萬噸；11月全球發運量周均值為3296.75萬噸,環比上月增加12萬噸，同比去年增加225萬噸。其中澳洲周均發運量1880.325萬噸，環比上月減少72萬噸,同比去年增加74萬噸;巴西周均值為834.775萬噸，環比上月減少27萬噸,同比去年增加50萬噸。從今年累計發運情況來看,全球鐵礦石發運累計同比增加3256萬噸；其中巴西累計同比增加1752萬噸,澳洲累計同比增加1989萬噸,非主流累計同比減少485萬噸。根據模型測算及近期天氣預測，下期全球鐵礦石發運量預計回落。

47港鐵礦石到港量環比下降，處于近三年同期高位水平根據Mysteel47港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2784萬噸，周環比減少156萬噸；11月到港量周均值為2715.675萬噸，環比上月減少83萬噸,同比去年增加177萬噸。今年以來，47港鐵礦石到港量累計同比增加263萬噸，其中澳洲累計同比增加1520萬噸，巴西累計同比減少316萬噸,非主流累計同比減少941萬噸。根據模型測算及近期天氣預測，預計下期到港量下降。

2.2鐵礦石需求：本期鐵水產量環比繼續減量，進口礦庫存止降轉增

本周247樣本鋼廠日均鐵水產量出現減量。247樣本鋼廠鐵水日均產量為232.3萬噸/天，環比上周減2.38萬噸/天，較年初減8萬噸/天，同比減0.3萬噸/天。

本期新增12座高爐檢修，6座高爐復產。高爐檢修主要發生在新疆、山西、江蘇、四川、湖南、湖北等地區，主要因為下游需求下滑，鋼廠進行年度檢修，檢修時長多在20天以上，個別高爐檢修時長在100天以上；高爐復產發生在河北、東北地區，主要為高爐檢修結束之后，下游需求尚可，按計劃復產。

根據高爐停復產計劃，下期鐵水降幅放緩，整體窄幅波動。

2.3鐵礦石庫存：本期47港鐵礦石庫存環比累庫 下期或累庫

中國47港鐵礦石庫存環比累庫，高于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫存總量15991.11萬噸，環比累庫90萬噸，較年初累庫381萬噸。比去年同期庫存高330萬噸。

下期從卸貨端考慮，到港下降；從需求端考慮，鐵水窄幅波動，日均疏港量下降，下周預計整體卸貨入庫量或將高于出庫量。綜合預測，下期47港港口庫存或累庫。

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊11月30日預計，12月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存累庫。

3.下周展望

展望下周，供應端，下期全球鐵礦石發運量環比小幅回落，到港量環比小幅減少。需求端，下周全國鐵水產量環比降幅收窄。庫存端，47港港口鐵礦石庫存環比累庫。綜上所述，下周鐵礦石價格或偏弱震蕩運行。

往期回顧

BREAK AWAY

關于焦煤價格走勢的復盤

24家鋼廠下調廢鋼采購價10-20元

焦煤期貨大跌超5%，鋼價或震蕩為主

小編推薦

?推薦服務：

聚焦鋼鐵行業，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現貨貿易價格、實時行業快訊、鋼廠調價信息、市場熱點解讀及研究報告。

▼速速掃碼領取30天會員試用▼

?推薦關注

公眾號回復【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號回復【鋼價】所有鋼市價格短信免費訂

點擊「閱讀原文」 免費領取30天會員 !!

---

聲明：本文系轉載自互聯網，請讀者僅作參考，并自行核實相關內容。若對該稿件內容有任何疑問或質疑，請立即與鐵甲網聯系，本網將迅速給您回應并做處理，再次感謝您的閱讀與關注。