大秦鐵路發布公告稱，公司上半年實現營業收入372.86億元，同比增長1.86%；歸母凈利潤41.15億元，同比下滑29.82%。基本每股收益0.21元。

公告表示，營收增加主要由于客運量增長和提供服務收入增加。

半年報顯示，貨運業務是大秦鐵路業務收入的主要來源。上半年貨運收入占公司主營業務收入的70.92%。公司運輸的貨品以動力煤為主，主要承擔晉、蒙、陜等省區的煤炭外運任務。2025年上半年，煤炭發送量占公司貨物發送總量的80.01%。上半年，客運收入占公司主營業務收入的13.69%。

上半年，大秦鐵路完成貨物發送量3.28億噸，同比下降3.21%，占全國鐵路貨物發送總量25.58億噸的12.82%，占國家鐵路貨物發送總量19.81億噸的16.56%。完成煤炭發送量2.62億噸，同比下降10.29%，占全國鐵路煤炭發送量13.37億噸的19.60%，占國家鐵路煤炭發送量10.20億噸的25.69%。

上半年，大秦鐵路完成換算周轉量1,822億噸公里，同比增長0.39%。日均裝車29,047車，日均卸車23,637車，貨車周轉時間2.24天，靜載重70.9噸。報告期內，公司核心經營資產大秦線貨物運輸量完成18,873萬噸，同比下降2.17%。大秦線日均開行重車79.7列，其中2萬噸49.8列。

盡管大秦鐵路表示，公司貨物運輸業務和煤炭運輸業務在全國鐵路貨運市場中占有重要地位。但上述數據顯示，與2024年年報披露的信息相較，今年以來，大秦鐵路在貨物運輸和煤炭運輸方面的占比持續收窄。前者收窄0.88個百分點，后者收窄1.3個百分點。

大秦鐵路在半年報中強調，上半年，公司面對的經營形勢較為嚴峻、復雜，對貨運量、煤運量等經營目標的兌現帶來影響。

一是煤炭需求偏弱。報告期內，國內經濟溫和復蘇、結構調整，疊加風光核等新能源沖擊繼續加碼影響，火電同比負增長，2025年1-6月份火電發電量同比下降2.4%，核電、風電、太陽能發電量增幅均在10%以上。同時，受地產下行、基建偏弱影響，重點建材產品同比繼續減量，1-6月份粗鋼產量同比下降3.0%，水泥產量同比下降4.3%。主要耗煤行業產品產量的下降拖累煤炭需求，傳導影響鐵路煤炭運輸。

二是集疏制約運輸。上半年，國內煤炭產量明顯增長，煤炭進口同比雖有下降，但整體仍居偏高水平，“供強需弱”帶來的煤價下行，進而影響企業發運積極性。同時，6月末，全國統調電廠庫存超2億噸，環渤海灣港口存煤接近2800萬噸。煤炭高產弱銷、庫存高企，在一定程度上抑制鐵路煤炭運輸。

三是運輸競爭升級。隨著鐵路貨運向全品類、全過程的現代物流轉型升級，鐵路與公路等交通運輸方式、鐵路區域間在細分領域、細分市場間的競爭也有所升級。

面對市場形勢、經營環境的變化，大秦鐵路聚焦”穩大宗、白補黑”總思路，加快貨運現代物流轉型發展，創新物流產品，完善物流服務，千方百計引流補欠。

一是穩住大宗基本盤。積極應對煤炭“高產弱銷“格局，實施“一保一增“策略，路地聯動開拓市場，以提升煤炭中長期合同履約水平為抓手保障煤炭運量。

二是開展”重去重回”運輸。將管內鋼廠、氧化鋁企業等大宗貨物運輸需求與港口疏港作業結合，形成”重去重回”的鐘擺式運輸。2025年上半年，大秦線礦粉、鋁礬土運輸量同比增加600萬噸。

三是現代物流改革效果顯現。著力加大“公轉鐵“力度，強化”總對總”營銷，發展物流總包業務，做優“門到門”等物流輔助服務。開行鋼鐵、光伏、牛奶等特色專列，加大多式聯運“一單制”產品投放力度，非煤貨物運量同比增長1,921萬噸，“以白補黑”取得良好成效。

對于下半年，大秦鐵路表示，從國家宏觀層面看，我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，隨著更加積極有為的宏觀政策加緊實施，提振消費、釋放內需、創新引領及擴大開放等行動舉措的效果逐步顯現，宏觀經濟回升向好勢頭有望進一步鞏固拓展，為能源、電力、煤炭的消費企穩提供有利支撐。

從區域經濟發展看，山西省要完成全年GDP增長5%的目標，必將以煤炭增產上量為發力點，拉動經濟快速增長。同時，山西省加快發展文旅產業、銀發經濟、演藝經濟，著力引流入晉，將帶動更多的出行需求。區域經濟活力的增強將為鐵路貨運復蘇、客運增量提供良好發展環境。

從鐵路運輸市場看，國家能源局在《2025年能源工作指導意見》中，再次強調要持續增強能源安全保障能力，發揮傳統能源兜底保障的重要作用。隨著煤炭進口量增幅收窄、持續減量，疊加下半年進入電煤“迎峰度夏、迎峰度冬”以及非電煤“金九銀十”的傳統季節性旺季，多重因素疊加有望共同推動煤炭需求出現企穩，為公司煤炭運輸增運上量提供良好支撐。此外，中央城市工作會議明確提出要高質量開展城市更新，勢必拉動房地產及鋼材、礦石、水泥等相關產業增長，給鐵路大宗貨物運輸帶來利好。

綜上，下半年大秦鐵路機遇與挑戰并存，公司將堅持市場導向，聚焦股東會確定的經營目標任務，全力爭取最好的經營結果。在貨運方面搶抓迎峰度夏、迎峰度冬、煤價回升等市場機遇，重點深化總對總營銷，推動大宗貨源穩量提質，提升煤炭中長協兌現率。拓展物流總包業務，深耕到達端營銷，提升對魯豫浙皖等煤炭終端市場影響力。

同時重點深化焦炭、鋁礬土、鐵礦粉“重去重回“運輸，擴大氧化鋁物流市場，深挖冶煉物資增量空間。主攻”散改集”，推動集裝箱運輸保持裝車高位。“一品一策”強化白貨全品類營銷，積極開發鐵水聯運“一單制“項目，拓展跨區域班列網絡。

還將堅持“長距優先、高價優先、直通優先”，優先保障大秦線運輸能力，提高長距離直通運輸、重去重回運輸、疏港運輸占比。推動貨車周轉時間、列車技術速度等效率目標兌現，優化車流、換掛調整，強化裝卸組織，優化施工組織，提升運輸質效。

同時，大秦鐵路還發布公告稱，公司計劃使用自有資金以集中競價方式回購公司股份，回購金額下限為10億元，上限為15億元。回購的股份將用于注銷并減少公司注冊資本。回購價格不超過8.19元/股。

來源 | 大秦鐵路

編輯 | 徐赫陽

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